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麦朴思(Mark Mobius)深信中国

来源:未知添加时间:2018/09/07 点击:

  麦朴思表示,此次上涨令人想起2000年时美国。当时,关于互联网会将提振生产率,颠覆媒体、零售等行业的市场预测都证明是正确的。然而在纳指近高点时投入的投资者在网络泡沫破裂后,不得不等了15年才挽回损失。

  麦朴思(Mark Mobius)深信中国推动技术、消费和服务行业发展将给这个全球第二大经济体带来更加持续的经济增长。他只是不太确定这是否对股票投资者有所助益。这位邓普顿新兴市场团队的执行主席预测中国的“新经济”部门将驱动经济增长,因中国正戒掉对信贷促进投资的依赖。

  麦朴思认为,问题是许多股票估值已经反映了成功转型。中国创业板指数中国本地投资者用来衡量新经济公司的指标的估值水平是基准上证综指的三倍多,过去一个月中国创业板指数飙升25%。虽然上涨表明投资者相信本周中国将讨论的经济发展路线图将强调新经济部门,但麦朴思表示,此次上涨令人想起2000年时美国的互联网繁荣。当时,关于互联网会将提振生产率,颠覆媒体、零售等行业的市场预测都证明是正确的。然而在纳斯达克综合指数近高点时投入的投资者在网络泡沫破裂后,不得不等了15年才挽回损失。

  “我们面临的与2000年有一点相似的情况是,部分人士对特定类型的公司、特定类型的授权过于兴奋,我们需要谨慎,”麦朴思说。他负责的12亿美元的邓普顿亚洲小型公司基金的表现在过去五年已经超越彭博追踪的85%的同类基金。“这一转型已经在进行中,并且将成功实现。但并不意味着所有公司都将成功。”

  中国创业板权重最大的一部分股票包括互联网、工业自动化、环保和媒体公司相对于未来12个月预期盈利的市盈率达41倍。上证综指为13倍,纳斯达克为20倍。纳斯达克由苹果和亚马逊等科技公司主导。即使在中国最大型的公司之中,也是新经济产业股引领股市从四个月的抛售期反弹。衡量大盘股的沪深300指数中,其跟踪科技股分类指数沪深300信息技术指数在过去一个月跃升26%,沪深300指数上涨11%。表现次之的成分指数沪深300医药卫生指数上涨14%。

  交银国际首席中国策略师洪灏10月23日在上海接受采访表示,新经济股票估值太贵,超买太多;这个题材早已尽人皆知。

  今年头9个月内,服务业增长速度达8.4%,而第二产业包括制造业在内增长速度减缓至6%。摩根士丹利表示,家庭消费很可能大于中国官方数据所暗示的水平;2013年占GDP的比重可能约为47%,而政府数据为36%。

  在本周开始的为期四天的五中全会上,中国领导人将讨论国家主席习自2013年就任以来的首个五年规划。麦格理和野村控股的分析师表示,虽然决策层很可能将每年经济增长目标从当前7%的水平往下调,但他们很可能会强调大众消费以及从自动化制造和电子商务等新产业的重要性。

  摩根大通一个衡量很可能受益于五中全会公司的指数在过去一个月攀升了13%。该指数包括电动汽车制造商比亚迪在内。多头表示股票估值仍有上升空间。中国股市6月份触顶时,创业板的前瞻市盈率几乎是当前水平的两倍。

  汇丰晋信表示,中国央行降息重振了对收益率较高资产的需求,新经济股票很可能扩大涨幅。估值充分体现了风险汇丰晋信驻上海的基金经理陈平表示,一旦风险偏好提升,创业板估值可能反弹至相当高的水平,并且估值很可能维持高位。

  德银10月19日的报告显示,内地和香港的投资者都大量投资于新经济股票。截至6月的最新数据显示,德银追踪的中国内地基金持有的中国创业板超过基准权重16个百分点。香港基金对新经济股票的配置超过基准权重6.6个百分点。

  宏利资产管理的大中华地区基金经理Kai Kong Chay表示,当市场变得过分兴奋时,应当小心谨慎;一直都有关于进一步开放服务业以及环保和可再生能源产业的说法,但是很大程度上都已经在价格中体现了。Chay帮助管理约40亿美元的资产。(彭博)